金融數學 FM/衍生品
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衍生品是一種合約，其收益取決於某個基準的走勢，該基準被稱為**基礎資產**。基礎資產通常是可交易的資產，例如股票或商品，但也可以是非可交易的，例如天氣（在天氣衍生品的情況下）。衍生品可用於管理金融風險。
衍生品用作對沖的一種手段。衍生品用於降低破產的可能性。衍生品用於降低交易成本。衍生品用作一種保險形式。
場外（OTC）衍生品是在兩方之間直接交易（並私下協商）的合約，無需透過交易所或其他中介機構。掉期、遠期利率協議和奇異期權等產品幾乎總是透過這種方式交易。
證券的買入價-賣出價差（也稱為買入價/賣出價或買入/賣出差）是指即時出售（賣出價）和即時購買（買入價）報價之間的差額。證券的買入價-賣出價差的大小是市場流動性和交易成本大小的一個衡量指標。
賣空（也稱為空頭操作或做空）是指借入資產並立即將其出售，意圖在稍後日期買回相同資產以歸還借款人的做法。
XYZ 公司的股票目前交易價格為每股 10 美元。
- 賣空者莎拉以 5% 的年利率借入 10 股 XYZ 公司股票。
- 莎拉立即以 100 美元的價格出售了這些股票。
- 一年後，股票價格跌至每股 9 美元。
- 莎拉以 90 美元的價格買入 10 股 XYZ 公司股票，並將其連同 5 美元的利息歸還給借款人。
- 莎拉的淨利潤為 5 美元。
代表出售基礎資產的權利或義務。空頭頭寸的示例：賣出期貨、賣出看漲期權、買入看跌期權
代表購買基礎資產的權利或義務。多頭頭寸的示例：買入期貨、買入看漲期權、賣出看跌期權
衡量預先確定的股票組的整體表現。
為立即交割資產而支付的價格
信用風險：債務人不履行義務的風險。由於信用風險是銀行的自然業務，但對商業交易者來說是一種不需要的風險，因此銀行和交易者之間早期發展了一個市場，涉及以折價出售債務。