國際經濟學/國際經濟學/國際收支

4.5.1 經常賬戶

• 外部均衡與國際收支有關：記錄國內經濟體與外國經濟體之間交易的賬戶。
• 經常賬戶包括貿易賬戶，該賬戶記錄從本國進口和出口的商品和服務。
  • 貿易賬戶赤字意味著進口大於出口。
• 導致歐洲人從國外獲得資金的那些專案在國際收支中被計為正項。
  • 更專業的定義：導致更多歐元被購買的那些專案在國際收支中被計為正項。
• 經常賬戶
  • 記錄所有涉及商品和服務的國際交易。

貿易平衡

• 商品賬戶：在英國也稱為可見賬戶，記錄所有涉及商品的交易。
• 貿易服務賬戶，記錄所有涉及服務的交易。
• 資本服務賬戶
  • 包括支付給外國人和外國投資者支付的利息、利潤和股利。
  • 對於發展中國家，此部分通常為負。支付給外國投資者的金額比作為利息和股利收到的金額多。
  • 對於美國和日本等工業化國家，由於外國投資收益巨大，此賬戶通常為正。

無形平衡

• 由資本服務賬戶加上貿易服務賬戶組成。

4.5.2 資本賬戶

• 資本賬戶記錄涉及短期和長期資本進出該國的金融交易。
• 當金融資本流入一個國家時，該國向外國人出口證券。
  • 證券可以包括貨幣市場工具、債券、股票或合資協議或某種型別的合同安排。
  • 當這些證券出口時，金融資本流入國內經濟，並在國際收支中被計為正數。

• 資本賬戶：如果日本人投資美國國庫券，那麼美國得到資金，日本人得到國庫券。
  • 它在日本國際收支（及其GDP）中被計為負數。

這就是國際收支始終保持平衡的方式：如果經常賬戶上有負數，則必須透過資本賬戶上的正數來平衡。

• 短期資本主要用於貨幣市場工具，例如國庫券或銀行賬戶（投資組合而非直接投資）。
• 長期資本流動
  • 投資組合：通常涉及購買股票或債券。
  • 直接：對該國資本的投資或合資協議。

• 作為短期和長期資本的替代方案，資本賬戶按以下方式劃分
  • 直接投資：包括對大型跨國公司分支機構或子公司或合資協議的直接投資
  • 投資組合投資：包括涉及證券的交易，例如貨幣市場工具或股票和債券。

官方儲備

• 如果我們包括官方儲備，國際收支始終保持平衡。
• 最簡單的思考方式之一是問誰得到了錢。
  • 經常賬戶：如果日本從中國進口蘋果，中國人得到錢，日本人得到蘋果。它在日本國際收支（和GDP）中被計為負數。
  • 如果中國人從日本購買汽車，中國人得到汽車，日本人得到錢：在日本國際收支中被計為正數。
  • 對於服務：如果日本人去瑞士滑雪，瑞士人得到錢，日本人得到旅遊體驗。它在日本國際收支中被計為負數。

• 影響國際收支的因素包括
• 收入：隨著國民收入上升，對進口的需求上升，經常賬戶向赤字方向轉移。
  • 相對價格變化：隨著國內價格相對於國外價格上漲，進口商品看起來更便宜，出口商品看起來更貴，經常賬戶將向赤字方向轉移。
  • 相對投資前景變化：隨著投資回報率上升，外國資本將被吸引到該國，資本賬戶將向盈餘方向轉移。
  • 相對利率變化：隨著國內利率上升，短期資本被吸引，資本賬戶向盈餘方向轉移。

• 如果外匯匯率正在上升（本幣升值），央行可能會通過出售更多本幣來干預。
• 如果外匯匯率正在下降（本幣貶值），央行可能會透過使用外匯儲備購買本幣來干預。