貨幣經濟學/數量理論

古典數量貨幣理論

歷史

該理論由歐文·費雪（1911）在其著作《貨幣購買力》中全面闡述。它代表了古典經濟學對貨幣在經濟中如何使用以及它影響哪些變數的看法。數量貨幣理論最初被稱為交換方程式。

費雪模型

考慮一個封閉的經濟體。在每一筆交易中，銷售價值和購買價值必須相等。因此，即使在擴充套件到總量水平時，支付價值也必須等於收款價值。

$P_{t}\equiv R$

但是， $P_{t}$ ，即支付價值，必須等於交易次數乘以交易發生的平均價格。 $R$ ，即收款價值，必須等於經濟中貨幣的總量乘以貨幣流通的平均次數（或貨幣的 *速度*）。

這給了我們一個恆等式

$PT\equiv M_{s}V_{T}$

其中 $P$ 只是價格水平， $T$ 是交易量。 $M_{s}$ 是經濟中貨幣供應量，而 $V_{T}$ 被稱為交易速度。

評估

通貨膨脹

現在考慮這些變數在現實世界中的行為。貨幣供應量當然是外生的（由政府/央行決定）。我們可以假設在均衡狀態下市場出清，因此貨幣供應量 $M_{s}$ 等於對貨幣的需求 $M_{d}$ 。

費雪進一步假設交易量 $T$ 在長期均衡中將相對穩定，而貨幣速度 $V_{T}$ 在短期內也將保持不變。這將使我們得到以下方程式

$M_{d}V_{T}=PT\,$

$P={M_{d}V_{T} \over T}$

可以看出，價格水平的任何變化完全是由外生變數的變化引起的。如果我們認為 $V_{T}$ 和 $T$ 在短期內保持不變，則 $P$ 的變化率完全取決於 $M_{d}$ 的變化率。也就是說，經濟中的通貨膨脹率完全取決於貨幣供應量的變化。均衡機制是貨幣需求的變化。

貨幣的中性

考慮模型的基本方程。

$M_{d}V_{T}=PT\,$

然後我們有

${M_{d} \over P}={T \over V_{T}}$

如果費雪的貨幣數量論是正確的，那麼 $M_{d}$ 的任何變化都會導致 $P$ 的相應變化，而實際變數， $T$ 和 $V_{T}$ ，保持不變。這就是所謂的貨幣中性，即貨幣供應量的變化隻影響名義變數的條件。一個相關的，更難滿足的條件是貨幣的超中性，即名義貨幣供應量增長率的變化隻影響通貨膨脹率，以及開放經濟中貨幣的貶值率。對其他任何變數都沒有影響。