經濟學原理/菲利普斯曲線
< 經濟學原理
短期菲利普斯曲線向下傾斜，顯示失業率 (u) 和通貨膨脹率之間存在反比關係。降低利率只能透過提高利率來實現（這也是為什麼經濟學是一門悲觀的學科的原因之一——等等，情況會變得更糟）。在任何時候，政府/中央銀行都可以決定使用哪種利率，經濟將調整到失業率滿足該利率下曲線的位置。
長期菲利普斯曲線是完全垂直的，其含義是，從長遠來看，菲利普斯曲線將呈現這種形態。如果政府在短期菲利普斯曲線上任何一點停留一段時間，人們就會開始預期特定的通貨膨脹率，工資將相應調整以適應這種預期，從而引發新一輪的通貨膨脹。這加劇了通貨膨脹過程，提高了通貨膨脹率。為了反映這一點，短期菲利普斯曲線向右移動（失業率低，利率高），直到經濟達到長期菲利普斯曲線（從 SRPC1 移動到 SRPC2）。
由於這種轉變，新的位置涉及與之前一樣高的利率，但失業率已恢復到其自然水平。自然失業率是指不會導致短期菲利普斯曲線發生變化的失業率，大約在 10% 左右。對於大多數政治形勢而言，這是一個不可接受的高失業率，因此需要透過提高利率來人為地降低它。因此，經濟進入了一個螺旋式上升的階段，其中利率不斷提高，而失業率的下降只是暫時的（告訴過你情況會變得更糟）。
反之亦然。如果政府持續將利率設定在低於短期和長期菲利普斯曲線交叉點的位置，那麼失業率將高於正常水平。如果這種情況持續一段時間，短期菲利普斯曲線將開始向下移動，導致通貨膨脹率持續下降，而失業率則暫時高於正常水平。然而，儘管這種經濟政策有效，但它會給人們帶來痛苦，這在政治上不受歡迎，而且總體趨勢是通貨膨脹率上升。