技術分析/心理與市場
乍看之下，應用於股票市場的技術分析似乎是一堆巫術。解讀圖表模式並試圖根據過去的行為預測未來走勢，有些人認為這與傳統的基本面分析一樣不理性。許多人認為技術分析有效的最簡潔解釋是，**心理**推動市場。股票、期貨和衍生品的買賣，隨著參與者協商一個共同的價格點，推動了市場發展。商品的交換或多或少是由人類心理和未來預期驅動的。
預期建立的基礎是原始的情緒，即恐懼和貪婪，它們實際上迫使人類重複過去的錯誤和勝利。轉折點出現在查爾斯·麥凱 1841 年出版的書籍**《非凡的流行妄想與群眾的瘋狂》**中，書中詳細介紹了 1637 年的荷蘭鬱金香狂熱，以及 1720 年密西西比公司和南海水務公司的股票價格飛漲。南海水泡最初是由公司獲得南美貿易和新世界殖民地的獨家訪問權而引發的。隨著農民和貴族熱切地搶購股票，隨之而來的狂熱最終導致了信貸違約、破產和經濟困難。當艾薩克·牛頓爵士被問及南海水務公司股票持續上漲的問題時，他回答說“他無法計算人們的瘋狂”。（斯賓塞，《軼事》，1820 年，第 368 頁）從那時起，歷史只需要參考 1929 年席捲美國的股票狂熱，1989 年的日本日經指數，2000 年的科技泡沫，以及 2007 年的全球房地產繁榮。歷史充滿了繁榮和蕭條——狂熱導致了純粹基於我們原始情緒的不可持續的價格水平。
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1634 年至 1637 年的鬱金香價格指數 -
1719 年至 1720 年的南海水泡 -
1929 年至 1932 年的華爾街每日股票交易所 -
日經 225 指數顯示從 1989 年開始到 2000 年代初的下跌趨勢 -
自 2013 年以來的比特幣繁榮
技術分析的關鍵在於，人類行為被認為是恆定的。人類的行為是可以預測的，市場技術人員已經開發出對情緒模式的描述，這些模式反映在價格走勢中。這適用於理性市場波動和不穩定市場波動。在罕見的狂熱泡沫存在的事件中，它們指向不可持續水平的漸近提升。猶豫不決被描述為“盤整區間和三角形”。市場參與者之間的共識反映在“趨勢”中。錯誤的假設和失望被認為是“突破或跌破”。無論是什麼命名法，這些模式都只是意味著那些對結果有情緒化參與的人的預期。一旦市場行為被分類為一種模式和背景，技術交易者就可以形成對未來價格走勢的看法。