金融學/什麼是財富？
經濟學經常邀請我們渴望增長，以便對抗失業，因為這對公共財政有利，而且它應該能提高我們的生活質量。汙染，自然資源的枯竭或破壞，消費主義生活方式經常伴隨的內心痛苦，浪費財富來滿足虛榮，以及許多其他影響，足以表明對增長的崇拜存在著瘋狂之處。但另一方面，反增長論的辯護似乎也不太明智，因為我們必須創造財富才能生活和生活得更好。在增長和反增長之間進行選擇是愚蠢的。我們想要兩者，因為我們想要好的增長和壞的減少，很簡單。但什麼是好的？什麼是壞的？真正的財富是什麼？
只要工作結出碩果，它就有價值。但真正的成果是什麼？
身體健康，感知良好，行動自如，想象力豐富，思維清晰，渴望美好，行動良好，所有這些構成了心靈的美好生活，都是所有心靈的根本善。同樣，身體不健康，感知不良，行動笨拙，想象力貧乏，思維混亂，渴望糟糕，行為不端，所有這些構成了心靈的糟糕生活，都是所有心靈的根本惡。
衍生善是實現根本善的手段。衍生惡是造成根本惡的原因。根本善與惡是相互排斥的，但衍生善與惡並非如此，因為實現根本善的手段同時可能是造成根本惡的原因。
善可以是必需的，也可以是僅僅令人滿意的。必需的善可以是或多或少必需的，令人滿意的善也是如此。惡可以是不可容忍的，也可以是可忍受的。不可容忍的惡可以是或多或少不可容忍的，可忍受的惡也是如此。
防止不可容忍的惡是必需的善。被剝奪了必需的善是不可容忍的惡。防止可忍受的惡通常是令人滿意的善。被剝奪了令人滿意的善通常不是惡，因為令人滿意的善太多，一個人不可能擁有所有。
我們有時將商品和服務區分開來。但服務也是商品，甚至比其他商品更基本，因為一種不是服務的商品之所以是商品，是因為它提供了一種服務。例如，食物之所以是商品，是因為它提供了營養的服務。有些產品不是商品，因為它們不提供任何服務。它們通常具有負值，因為處理它們的成本很高。
服務在生產時就被消費。不是服務的商品在一段時間後被消費，時間長短不一（新鮮產品）或或多或少長（耐用商品，包括非易腐食品的庫存）。一些耐用商品幾乎是永恆的（優質住房、珠寶、藝術品等）。其他的則在使用壽命內被消費。即使是近乎永恆的商品，通常也需要工作來維護。
耐用商品就像一種被裝在瓶子、罐子或容器裡的服務。生產耐用商品的人提供服務。使用和消費耐用商品的人獲得服務。一種商品之所以是商品，是因為它提供了一種服務。善永遠要服務他人。整個經濟體系是一個服務交換或贈予體系。
工人有時會與耐用商品競爭，並被耐用商品取代，因為這些耐用商品也是服務提供者。
積累和保留的財富不僅是我們為其將要提供給我們的服務而保留的所有有形和耐用商品的總和，因為正在進行的專案和公司也是耐用商品。與所有耐用商品一樣，它們預計會提供服務。一個專案或公司如果提供的商品和服務的價值（收入）大於成本（消費的商品和服務的價值）的價值，則該專案或公司是有利可圖的。
財富總是服務，或提供服務的手段。一種服務之所以是財富，是因為它提高了生活質量，或者是因為它是生產其他財富的手段。工人、有形和耐用商品、專案和公司之所以是財富，是因為它們提供服務。
最終消費是消費直接改善生活質量（原則上，因為它們也可能使生活質量下降）的商品和服務：食物、服裝、住房、健康、教育、交通、運動和娛樂、遠距離通訊……中間消費是消費在最終商品和服務的生產鏈中使用的商品和服務。某些商品，如交通工具、計算機和智慧手機，既可以作為中間商品，也可以作為最終商品。中間商品和最終商品之間的界線通常很模糊，因為最終商品通常也是用於生產新商品的中間商品。
生活質量不僅取決於最終消費：擁有好工作，享有良好的工作條件，對現在、未來、孩子、國家和全人類的安全感，尊重和被尊重，愛與被愛，懂得冥想和放鬆，與自己和他人和平相處，不絕望，呼吸新鮮空氣，享受良好氣候和宜人的自然環境……
大自然的果實是我們從自然中獲得的所有財富，加上我們能夠生產的所有財富。我們也是大自然的果實。
自然不斷創造財富。陽光、雨水和風，地球、海洋和河流，動植物都是不斷更新的財富。
工人和耐用商品透過提供服務創造財富。
為了生產新的財富，通常需要消耗財富。必須消耗物資。工人必須消耗財富來再生產他們的勞動力。生產資料在使用時被消耗，除非它們是準永恆的。
財富的組合可以產生比單獨的財富更多的財富。一個團隊的工人可以做單個工人做不到的事情。裝備精良的工人可以生產出沒有這些裝置無法生產的財富。他們還需要物資。生產資料通常需要工人才能使用。專案和公司利用工人、物資和生產資料創造財富，如果它們沒有這樣彙集在一起，它們就無法創造這樣的財富。共同完成的專案可以產生比單獨完成的專案更多的財富，因為當存在協同作用時，一個專案的完成可以增加另一個專案的價值。生產財富的藝術總是已經存在的財富的組合藝術，就像交響樂是由管弦樂團中所有音樂家的才能組合而成的一樣。將財富聚集在一起，同時開展多個專案以尋找協同作用，就像在多個聲音之間找到和諧一樣。找到組合專案的正確進度和節奏，就像找到優美的旋律及其節奏一樣。為了成為優秀的財富生產者，我們必須像莫扎特一樣。
在某個特定時間，真實財富（資本）是在那個特定時間存在的全部耐用商品的集合。
真實財富必須包括人類的智力、技能和健康（人力資本）以及自然資源（海洋、河流和湖泊、景觀、野生動物和自然植物……）。市場財富是真實財富的市場價值。它是根據市場價格進行評估的。當商品沒有被出售時，它們的市場價值是根據等效商品的市場價格進行評估的。由於人類沒有被當作奴隸出售，因此無法評估他們的市場價值，除非透過間接手段（折現終身收入或風險價格）進行評估，而這些手段極具爭議性。自然資源的估值也存在類似問題。
市場財富取決於長期預期。耐用商品之所以具有市場價值，是因為人們預計它們會被使用，並且可以被出售。公司之所以具有市場價值，是因為我們預計它們會盈利。但是，生活方式以及對未來生活方式的預期可能會有所不同。這些變化很難預測。例如，如果人類放棄了航空旅遊，所有用於生產和消費飛機的基礎設施和裝置，包括飛機本身，都會自動失去價值。如果未婚夫放棄了送鑽石的習慣，鑽石庫存的市場價值將大幅下降。預期非常波動。它們會隨著不可預見事件（災難……）的發生而變化，而且往往是不理性的（動物精神），因為沒有人能夠確定地預測未來。這就是為什麼股票的市場價值會突然變化的原因。數萬億美元可以在一天之內消失，而沒有一張紙幣被燒燬，僅僅因為人類改變了主意。
選擇自由是最基本的善。如果我們剝奪了自由，我們就會剝奪大多數基本的善。如果一切都被預先規定好了，心靈就只不過是僕人或奴隸。而且，選擇自由通常也是效率和智慧的條件。想要預先規定一切的程式通常過於僵化，阻止我們適應新鮮事物，並註定我們失敗。
擁有選擇的自由意味著擁有選擇權。當我們有做某事的可能性或權利但沒有義務時，我們就有選擇權。例如，彩票是其最終收益的選擇權。我們有權利但沒有義務在有收益的情況下收取收益。
當行使選擇權僅僅是兌現即時收益時，代理人行使選擇權的自由或多或少是虛構的。一般來說，代理人不會拒絕兌現他們的收益。但如果行使選擇權會面臨損失風險，情況就不一樣了。
通常我們討論只提供兩種可能選擇的選項：要麼我們行使選擇權，要麼我們不行使。但我們也可以討論具有多種可能選擇的選項。行使選擇權就是從所提供的眾多可能性中選擇一種。例如，如果 A 和 B 是兩個兩選一選項，要在同一日期行使，這兩個選項可以被認為是一個單一的四選一選項：行使 A 和 B，行使 A 不行使 B，行使 B 不行使 A，既不行使 A 也不行使 B。
不行使選擇權就是行使不行使選擇權的選擇權。當我們有一個兩選一選項時，我們總是在同一時間擁有不行使該選項的相反選項。當我們不行使另一個選擇時，我們行使一個選擇。
當選擇權的執行日期事先固定時，該選擇權是歐式風格（更常見的是我們說歐式）。當執行日期可以自由選擇時，它是美式風格。耐用品和消耗品是其消費的選擇權。透過獲得商品，人們獲得了選擇權，透過消費商品，人們行使了選擇權。這是一種到期日為消費期限的美式期權。
資本品是其使用權的選擇權。如果使用不會磨損，那麼就會有一系列無限的歐式期權，每天或每個使用週期一個期權。但如果使用會磨損，則類似於一批美式期權。每次使用它，我們都會消耗其潛在使用的一部分，這相當於行使美式期權。
自然財富是其使用權的選擇權。如果它是可再生的，例如土地因使用而沒有退化，那麼它就是一系列無限的歐式期權，每天或每個使用週期一個期權。如果使用會消耗，例如石油的自然儲量，則類似於一批美式期權。
技能是其行使權的選擇權。它是一系列歐式期權，每天或所有工作期間一個期權。
設計一個專案意味著獲得執行該專案的選項。如果專案是定期的，那麼它是一個歐式期權。如果專案沒有日期，如果我們可以選擇其實現的時刻，那麼它是一個美式期權。
買入或賣出決策通常是同時行使一個選項和獲取一個新選項。
當我們擁有 1000 美元時，我們獲得了花費它們的選項，以購買在 1000 美元限額內出售的所有東西。透過花費 1000 美元，該選項被執行。這是一種具有永久期限的美式期權。
只要對預期服務的價值存在不確定性，購買就類似於購買期權。這就像買彩票。只要人們可以自由選擇預期服務的日期，購買就類似於購買美式期權。唯一不像期權購買的購買決策是那些對預期服務的日期或價值都沒有不確定性的決策。
當我們獲得耐用品時，我們獲得了轉售它的選項。這是一種美式期權。行使該選項，即出售，同時也是獲取一個新選項，即買方轉移的資金總額。
貸款，如果存在違約風險，就像對其償還的選擇權。如果償還日期事先固定，它是一個歐式期權，或者一系列歐式期權。行使該選項就是儘可能獲得償還。擁有企業就像對其利潤的選擇權。它是一系列歐式期權，用於所有分紅支付日期。行使該選項就是接收分紅（如果有）。
僱傭員工就是獲得對其可以提供的服務的選項。
自由地擁有提供服務的手段總是擁有一個期權組合，因為自由地向他人或自己提供服務就是行使一個選項。財富總是財富的選擇權。提供服務的手段和自由地利用這些手段是財富的基礎。
儲蓄和投資
[edit | edit source]生產的一切都被消費或儲蓄。這是排中律：生產的一切都被消費或不被消費。被儲蓄就是被儲存，就是不被消費。耐用品的庫存是儲蓄，就像松鼠的堅果庫存。
積累的財富是我們儲存的所有耐用品和所有正在進行的專案的總和。耐用品可以被認為是一個專案，即使用它的計劃。反過來，一個專案可以被認為是一個耐用品。其購買價格是實現它必須支付的資金。像所有其他耐用品一樣，它被購買是為了提供服務。其收入是它產生的服務。
當我們預支資金執行專案時，我們建立了一個耐用品，即該專案，並且我們同時購買了它，我們成為了該專案的擁有者。我們建立的專案是我們一直保留到完成的耐用品。我們預支的資金，我們投資於專案的資金，因此被儲蓄了。
投資的一種方式是購買生產資料來執行使用它們的專案，但我們也可以在不購買任何生產資料的情況下投資，因為我們可以透過租賃所有需要的商品來執行專案。是否進行投資，從而進行儲蓄，重要的是不是購買生產資料，而是預支資金執行我們希望盈利的專案。
公司可以被認為是一個專案。擁有股票就是共同擁有一個專案。股東儲蓄的資金投資於一個專案。
增加未售出商品的庫存通常是不可取的儲蓄。它也可以被視為不可取的投資，因為我們計劃出售未售出的物品。如果我們總是將商品庫存視為投資，那麼儲蓄等於投資。這是一個會計等式。用排中律，我們得到：生產的一切都被消費或投資。
公司聚會可以被視為一項投資，因為它可以提高公司的價值，例如透過鼓勵團隊精神。所有花費在聚會上的資金都被投資，因此也被儲蓄，因為投資總是儲蓄。透過喝香檳瓶，我們儲存了它們的值。因此，諺語得到證實：喝掉的瓶子是贏的瓶子，而不是輸的瓶子。丟失的瓶子是那些從未喝過的瓶子。
淨投資等於淨儲蓄。它是給定時期內總體財富的變化。它等於所有儲存的耐用品總價值的變化，如果我們將正在進行的專案計入保留的耐用品，以及所有正在進行的專案的價值變化，如果將所有保留的耐用品計入正在進行的專案，即使用它們或出售它們的計劃。
購買用於消費的耐用品，例如一雙鞋，在商品未被消費之前是一種儲蓄，但它通常被計入消費，而不是投資，因為我們預期它將被用於消費。
購買債券或任何其他方式借出你的資金，都是儲蓄，因為債券被保留。當我們借出我們的資金時，貸方的儲蓄被借方的超額消費抵消，總儲蓄為零，因為我們沒有保留更多財富。沒有創造財富。
將資金存入銀行賬戶是透過將資金借給銀行來儲蓄的一種方式。與債券一樣，總儲蓄為零。沒有創造財富。客戶的儲蓄被銀行的超額消費抵消。
購買彩票是一種儲蓄，因為它一直保留到抽獎日。彩票遊戲通常是零和遊戲。有些人獲得的，其他人就損失，反之亦然。彩票的出售是買方的儲蓄，賣方的超額消費，因為賣方必須支付中獎金額。總儲蓄為零。與債券一樣，彩票的出售不會創造財富。
金融產品，除了股票和債券之外，通常類似於零和遊戲中的彩票。在這種情況下，購買金融產品的買方的儲蓄被賣方的超額消費抵消，總儲蓄為零。沒有創造財富。
獲取期權是一種儲蓄，因為期權被保留。它在行使日期被消耗。如果行使期權是獲取一個新期權，那麼它是一個儲蓄，它取代了之前的儲蓄。
加密貨幣就像彩票。購買它們是儲蓄，但不是好的投資。
即使最終消費也可以伴隨著某種形式的儲蓄，因為它可以產生被保留的美好回憶。美好的回憶是被儲蓄的財富。
什麼是負債？
[edit | edit source]資產是耐用品，或接收財富的權利。負債是債務，或返還或提供財富的義務。
資產和負債都可能存在風險。對於買方來說，彩票是風險資產，對於賣方來說是風險負債。
負債不一定是支付現金的義務。它可能是提供商品或服務的義務。
賣空是指賣出借來的資產。當貸款到期時，必須歸還資產，因此必須在當天回購，如果之前沒有回購。當我們賣空時，我們必須歸還的資產就是一項負債。賣空是一種利用價格下跌來獲利的金融技巧，因為如果我們賣空的資產價格下降，我們就能獲利。
如果一個專案有風險，我們可能不知道它是否會帶來收入，或者相反會帶來我們需要支付的成本。這樣的專案既不是資產也不是負債，而是一個隨機的資產-負債。這就是當一家公司具有無限責任時發生的事情。有限責任公司不將他們的所有者置於支付債務的風險之中，因此始終是資產。
財富或投資組合由資產和負債組成，無論是風險的還是非風險的，以及隨機的資產-負債。
我們可以儲蓄來進行專案，從而創造新的財富。
我們也可以儲蓄來保值。如果這些財富對我們有用，那就等同於進行使用它們的專案，從而創造新的財富。但如果這些儲存的財富毫無用處，就像埋在花園裡的黃金一樣，就不會產生任何東西。而財富被賦予我們是為了創造財富。這就是為什麼耶穌譴責囤積是罪惡：“把那無用的僕人丟出去，到黑暗裡，在那裡要哀哭切齒。”（馬太福音 25:30）。購買黃金意味著把它鎖在保險箱或金庫裡。就像把它埋在花園裡。
金庫裡的黃金不會產生任何東西，而且它的儲存會消耗一點點財富：看護費用。加密貨幣不會產生任何東西，而且它們的儲存會消耗大量的財富，特別是消耗的電力。這就是為什麼加密貨幣不是好的投資，而僅僅是一個錢坑。