紐西蘭經濟學/凱恩斯主義
“當我問兩位經濟學家一個問題時，我會得到兩個不同的答案，除非其中一個是凱恩斯勳爵，在這種情況下，我會得到三個。” - 溫斯頓·丘吉爾爵士
凱恩斯主義經濟思想的核心原則是不認同新自由主義認為市場經濟是自我調節和市場出清的假設，以及對總需求的重視。凱恩斯本人對此總結得最好，他說，“該體系不是自我調節的，如果沒有有目的的引導，它就無法將我們目前的貧困轉化為潛在的富裕”。
凱恩斯主義的支持者強烈反駁了貨幣主義者對 1973 年前相對繁榮時期及其隨後的停滯的解釋。貨幣主義者批判性地強調了 1945 年後人均 GDP 的大幅下降，但古爾德斷言，這可以歸因於相對較高的人口增長率和紐西蘭經濟的構成特徵。
財政部的一個核心批評是，羅伯特·穆爾登爵士（1975-1984 年的總理和財政部長）的凱恩斯主義政策失敗了，導致戰後繁榮的瓦解，這是對凱恩斯主義需求管理戰略和經濟理論的內在缺陷的明確證明。凱恩斯主義經濟學家對此進行了強烈的反駁，他們聲稱，雖然財政政策是第三屆國民政府使用的經濟工具，但該政府“遠非凱恩斯主義美德的典範”。
雖然凱恩斯提倡國家投資，但這必須準確使用。穆爾登的農業補貼（補充最低價格）和“宏偉計劃”能源生產方案被認為是錯誤分配的國家資金，與刺激出口的製造業支援（出口績效稅收優惠）形成對比。1975-1984 年的國內財政赤字沒有足夠增加以刺激國內經濟活動，否認了基於偶然停滯和失業增加的中性財政政策假設。這些假設也忽略了里根政府的凱恩斯主義政策對美國經濟復甦的影響。最後，穆爾登對經濟的不可預測處理，從凱恩斯主義的角度和貨幣主義的角度都可以受到同樣程度的批評。
經驗證據表明，改革時期使紐西蘭經濟陷入困境。達爾齊爾指出，如果增長以改革前的速度持續，那麼 1987 年至 1992 年之間損失的收入將是“每個適齡工作者 11500 美元，相當於當年 GDP 的 32%”。根據凱爾西的研究，儘管經合組織國家在 1985-92 年期間經歷了 20% 的增長，但紐西蘭經濟實際上萎縮了 1%。雖然 1994-05 年期間實現了更高的實際 GDP 增長（3.43%）和更低的通貨膨脹（2.12%），但增長速度仍然明顯低於 1950-74 年（3.47%），預計從 2006/07 年起開始下降。
凱恩斯主義者認為，20 世紀 80 年代和 90 年代的經濟狀況惡化主要是由於第四屆工黨政府實施的新自由主義戰略。由於無法控制自由放任的金融市場中的 M3 貨幣供應量，儲備銀行被迫使用利率和貨幣手段來緩解對信貸的需求。央行試圖控制不斷上升的通貨膨脹導致利率和匯率上升，損害了生產性企業。隨之而來的利潤下降和投資蒸發導致產出下降，從而導致就業下降。此外，旨在傳遞政策和市場訊號的經濟渠道未能有效地傳達當局的資訊，損害了紐西蘭經濟的很大一部分。缺乏彈性的產品和工資市場對貨幣主義的目標反應不佳，相當大的通貨膨脹下降可以歸因於實際產出和就業的下降。
凱恩斯主義思想中一個明顯的區別是，長期趨勢僅僅是短期趨勢的總和，而不是貨幣主義假設中期增長將超過經濟改革帶來的短期就業和增長下降。達爾齊爾和威斯韋爾批評貨幣主義者的通貨緊縮政策和目標，認為它們是滯後和短視的。
對於凱恩斯主義者來說，紐西蘭人付出的巨大代價不值得由此產生的平庸，甚至可能是暫時的經濟增長。凱恩斯主義的擁護者認為，只要新自由主義作為推動政策的正統機制占主導地位，紐西蘭經濟將繼續落後於經合組織的平均水平。